IPO雷达｜背靠大客户农夫山泉江天科技业绩可持续性遭问询！产品单价明显下滑

　　据北交所官网，日前，苏州江天包装科技股份有限公司（以下简称“江天科技”）披露审核问询函，公司业绩增长持续性、生产经营合规性、产品技术先进性等方面情况受到监管关注。

　　深圳商报·读创客户端记者发现，在冲刺北交所前，江天科技原拟在深交所主板上市。2024年10月，该公司上市辅导备案板块发生变更，辅导机构仍为国投证券。

　　招股书显示，江天科技成立于1995年，主要是做标签印刷产品的研发、生产与销售，产品有薄膜类和纸张类的不干胶标签，大范围的应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品、石化用品等日常消费领域。

　　业绩方面，报告期内（2021年—2023年及2024上半年），江天科技分别实现盈利收入3.47亿元、3.84亿元、5.08亿元、2.8亿元；归母净利润6128.01万元、7445.4万元、9646.11万元、5581.24万元。

　　北交所问询函指出，江天科技2023年业绩大幅度增长主要由于第一大客户农夫山泉集团旗下茶饮料产品销量大幅度增长。因此，江天科技被要求结合对于养生堂/农夫山泉销售占提升及未来预计变动趋势说明与主要客户合作的稳定性及持续性，是不是真的存在被其他竞争对手替代风险等。

　　据招股书披露，报告期各期，江天科技对养生堂/农夫山泉销售金额占比分别为27.15%、29.40%、40.29%和35.65%。

　　江天科技表示，如果未来公司与养生堂/农夫山泉合作发生不利变化，或因经营不善、产业政策调整、市场之间的竞争加剧等而出现重大不利变动，而公司未能及时开拓新客户、新市场，将可能会对公司的盈利能力产生不利影响。

　　此外，深圳商报·读创客户端记者发现，江天科技基本的产品单价呈下滑趋势。其中，薄膜类不干胶标签2023年价格变更幅度为-12.71%，报告期各期单价分别为8.68元/平方米、7.98元/平方米、6.96元/平方米、6.67元/平方米。

　　对此，北交所要求江天科技说明公司是不是具备议价能力，主要客户是否实施年降政策，相关降价策略有没有持续性，进而说明公司业绩增长合理性及持续性。

　　滕琪和黄延国夫妻二人合计控制江天科技88.70%的表决权，为该公司实际控制人。其中，滕琪担任江天科技董事长，黄延国担任公司董事兼总经理，二人共同负责公司经营管理。

　　除此之外，江天科技第三大股东标创咨询、第五大股东江悦咨询均由黄延国亲属担任合伙人。

　　北交所问询函关注到，江天科技实控人黄延国的兄弟黄延康持有标创咨询9.38%合伙份额，其向标创咨询出资的借款部分尚未偿还。黄延国的侄子黄吉权持有标创咨询5.63%合伙份额，其向标创咨询出资部分来自父母转入和个人积累。

　　对此，北交所要求江天科技补充披露黄吉权与黄延康之间的亲属关系，黄吉权入股发行人是不是真的存在股权代持情形，说明黄延康是否已归还全部款项，是不是真的存在股权代持，是不是真的存在影响股权清晰的情形。

　　另需注意的是，据招股书，江天科技存在向关联方提供资金拆借、无真实交易背景的票据交易和银行转贷、第三方回款等财务内控不规范情形。此外，报告期初，江天科技存在关联方资金占用款项情形，滕琪、黄延国、苏州钜盛因需要而向公司拆借资金，形成报告期初资金拆借余额合计580.05万元。

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　　还可领取就业见习补贴。每人每年最高30240元!补贴条件:用人单位每月按不低于当地最低工资80%的标准对见习人员支付工作补贴。

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